汉堡王的中国运营商吹响了市场扩展的号角。　　近日，《彭博社》援引知情人消息称之为，汉堡王海外规模更大的授权经营商TFITABGidaYatirimlariAS（以下全称“TFI”）正在筹划明年上市。

11月13日，TFI早已向纳斯达克交易所递交了首次公开发表IPO申请人，交易代码为QSRG。　　上市带给的收益将主要用作公司运营、市场扩展和偿还债务。　　在招股书中，TFI传达了对中国市场的期待。

“我们的竞争对手，如百胜中国，麦当劳和星巴克，近来都明确提出了在中国市场的最重要快速增长目标。我们指出，我们在中国的空白空间潜力最少与许多同行公司非常。”在未来5年，新开设1000家到1250家新的餐厅是“潜在不切实际的”，有可能在中国之后开办最少2500家汉堡王餐厅。　　累计2017年9月30日，汉堡王在中国的餐厅数量只有766家。

相比之下，汉堡王的餐厅数量还只是其他几个快餐巨头的零头。据肯德基、星巴克和麦当劳改版财报，其在中国分别有数5301家，2766家和2700家以上的餐厅。　　实质上，从去年起，汉堡王中国早已减缓了开店速度。2016年，该公司在中国新的进了176家餐厅，较上一年快速增长37％。

这一年，汉堡王中国的同店销售额增速比土耳其要慢2倍（中国的同店销售额快速增长了13.4％，土耳其的则快速增长了6.9％），利润率也更高。TFI仍然汉堡王中国打造出沦为一个西式汉堡品牌。

其将餐厅进在时尚品牌附近，主要想要更有大城市的高端客户群。利用定价策略，TFI还把汉堡王与其他西方快餐品牌区分出去。

相比主流竞争对手23到30元的人均价格，汉堡王人均35元的价格要喜出有不少。　　但随着肯德基、必胜客、麦当劳都在朝着高端化希望，这个定价优势带给的利润不一定持久。另外，当汉堡王门店扩展到中国三四线城市时，在品牌知名度不如肯德基、麦当劳的同时，该定价有可能还不会变为一种劣势。

　　好在从整体市场环境上来看，汉堡王中国构建扩展目标也绝非机会。却是，随着中国整个餐饮业快速增长，快餐市场也开始渐渐衰退。

英敏特改版报告《快餐-2016》预计表明，快餐零售市场将从2016年7,120亿元人民币快速增长至2021年的1万亿元人民币，五年内年均填充增长率将约7.0%。　　去年，高盛集团，瑞士信贷集团和欧洲兴起研发银行一起花1.5亿美元（大约9.94亿元人民币）购入了TFI近10％的股份，为这家土耳其公司估值大约15亿美元（大约99.4亿元人民币）。

　　而这些都无法掩饰TFI账面并不漂亮的事实。其招股书表明，TFI近9个月收益快速增长了42％，超过29亿里拉（大约49.39亿人民币）。但是，该期内TFI净亏损从去年9780万里拉（大约1.67亿人民币），不断扩大到了1.155亿里拉（大约1.97亿人民币）。同时，TFI还背负着2013年从商业银行Yap?Kredi取得的7500万美元借款。

　　不过，这主要是由于TFI这家土耳其公司想要在境外上市导致的。　　一些公司在上市前发售可转化成优先股展开境外融资。这些可切换优先股可以在公司上市已完成后按照誓约的比例切换为普通股，其誓约价格往往大幅度高于上市后的每股发行价。

在会计学计量上，国际财务报告准则拒绝将普通股价值与切换价之间的差额数则亏损，这也是很多公司账面经常出现由可切换优先股导致巨额亏损的原因。

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